Настрой по дефолту. Почему россияне не заметили дефолта, которого боялись долгие годы, и чем он грозит им в будущем Спектр
Среда, 17 августа 2022
Сайт «Спектра» доступен в России через VPN

Настрой по дефолту. Почему россияне не заметили дефолта, которого боялись долгие годы, и чем он грозит им в будущем

Доллар и рубль. Фото EPA/Юрий Кочетков/Scanpix/LETA Доллар и рубль. Фото EPA/Юрий Кочетков/Scanpix/LETA

Российские власти и международные финансовые институты продолжают споры о том, допустила ли Россия дефолт по внешним долговым обязательствам. О том, что это произошло накануне, объявило международное рейтинговое агентство Moodyʼs.

«27 июня держатели суверенного долга России не получили купонные выплаты по двум еврооблигациям на сумму 100 миллионов долларов к моменту истечения 30-дневного льготного периода, что, согласно нашему определению, представляет собой дефолт», — говорится в заявлении агентства.

Днем ранее об этом же сообщило информагентство Bloomberg. Там констатировали, что 27 июня истек 30-дневный льготный период выплат по евробондам Россия-2026 и Россия-2036, держатели которых должны были получить в общей сложности почти 98 миллионов долларов. О том, что часть инвесторов не получили свои выплаты, писало и агентство Reuters.

В России с такой трактовкой происходящего в корне не согласны. В Минфине формулировку «дефолт» в отношении экономического положения России назвали «неуместной» и обвинили международные расчетно-клиринговые системы в том, что, получив средства в полном объеме, они не довели их до получателей. Россия считает, что полностью исполнила обязательства по обслуживанию государственных ценных бумаг с погашением в 2026 и 2036 годах, уточнили в ведомстве.

«В данном случае неполучение денег инвесторами произошло не в результате отсутствия платежа, а в силу действия третьих лиц, что прямо не предусмотрено в эмиссионной документации как событие дефолта и должно рассматриваться в рамках общих норм права», — поясняется в пресс-релизе Минфина.

Там также отметили, что Россия предложила инвесторам механизм расчетов в рублях именно для выполнения долговых обязательств. В свою очередь именно выплаты в валюте, отличной от номинала долговых обязательств, в международном клиринге сочли их нарушением, препятствующим проведению средств. Платежи по облигациям в долларах Россия не может совершать из-за западных санкций.

О том, что в Кремле не согласны с тем, что Россия допустила дефолт по валютным обязательствам, накануне заявлял и пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков. «Еще в мае в валюте необходимый платеж был совершен. А тот факт, что Euroclear удержал эти деньги, не довел их до получателей — это уже не наша проблема. То есть в данном случае здесь никаких оснований называть эту ситуацию дефолтом нет», — сказал он.

В отношении произошедшего показательна реакция российского рынка. По состоянию на 10:00 28 июня курсы доллара и евро составили 53,27 и 56,18 рубля соответственно, снизившись в цене на 12 и 7 копеек соответственно. Центробанк накануне на фоне сообщение о дефолте от Bloomberg и Reuters установил по итогам биржевых торгов курсы доллара и евро на 28 июня в размере 53,36 и 56,05 рубля.

Если трактовать происходящее как технический дефолт, то Россия допустила его по внешним долговым обязательствам впервые более чем за 100 лет — с 1918 года. Памятный россиянам дефолт 1998 года, напомним, являлся отказом в выплатах держателям государственных казначейских облигаций и облигацией федерального займа (ГКО ОФЗ), которые классифицировались как внутренние обязательства, несмотря на существенную долю иностранных инвесторов в числе их держателей.

Агентство Bloomberg отмечало, что дефолт имеет, в основном, символическое значение, и формальной декларации этого события не будет.

Экономист, автор телеграм-канала Proeconomics Павел Пряников также написал, что россияне вряд ли ощутят скорые последствия дефолта. «К сожалению, слово „дефолт“ в российском массовом сознании связан с тяжелым экономическим кризисом 1998 года. Россияне думают, что именно дефолт стал причиной кризиса. В действительности российский кризис 1998 года стал следствием двух внешних факторов: резкого снижения мировых цен на энергоресурсы (основная статья российского экспорта) и кризиса в Юго-Восточной Азии 1997 года. Технический дефолт (невыплата) по основным видам государственных долговых обязательств в августе 1998 года был реакцией российского правительства на этот кризис. То, что могло произойти из-за сегодняшнего дефолта, уже произошло после 24 февраля», — констатировал эксперт.

Профессор Высшей школы экономики и инвестор Евгений Коган отметил, что в условиях формального дефолта кредиторы имеют право обратиться в суд и обратить взыскание на имущество России: яхты, корабли, здания, сооружения и т. д.

«Ну, а далее… Все, что прямо или косвенно можно признать российским, становится в зону высокого риска не только заморозки, но и конфискации. И здесь уже возникает огромный простор для „творчества“. Допустим, в счет погашения долгов конфискуется некое здание. Сколько оно стоит? Кто сможет дать объективную оценку? Как оценить амортизацию? Таким образом, объекты можно оценивать крайне дешево. Вопрос даже не в стоимости активов, но скорее в том, что конфисковывать российское имущество, по примеру Канады, можно будет во славу дефолта достаточно быстро и жестко. Ибо прецедент создан», — заключил эксперт.