Произошедшее резкое падение рубля, сделавшее российскую валюту одной из слабейших в мире, спровоцировало цепную реакцию повышения цен. Темпы инфляции ускоряются уже месяц, а её годовое значение впервые с февраля превысило 4-процентную цель Центробанка, следует из данных Росстата и Минэкономразвития. Но, чтобы уяснить сегодняшнюю ситуацию на финансовом рынке России и понять, что будет с рублем завтра, надо перенестись на дату начала войны с Украиной.

Теплое лето 2022-го

Ранним утром 24 февраля Владимир Путин заявил о начале полномасштабного вторжения в Украину. Рынок моментально отреагировал на военные действия обвалом. Индекс Мосбиржи спустя менее часа с начала утренних торгов опустился больше чем на 11%. Биржа отреагировала жёстко, заявив о прекращении торгов на всех рынках — срочном, валютном, фондовом, денежном и т.д.

На следующий день за доллар стали предлагать более 84 рублей. Банки тут же отреагировали на обвал рубля резким ростом обменных курсов. Евро стали предлагать за 115 рублей, а доллар — за 101. Пик краха рубля случился уже в начале марта, когда курс доллара после открытия торгов на Московской бирже составил 120 рублей, а курс евро — 129 рублей. Затем рубль начал плавно укрепляться.

К весне стало казаться, что финансовый апокалипсис обошел россиян стороной. «Вечнозеленый» стал плавно снижаться, ценники в магазинах перестали переписываться каждый день, а россияне начали традиционно готовиться к шашлыкам и дачному сезону. Летом в России стояла прекрасная погода. Несмотря на войну, беззаботные москвичи отдыхали в обустроенных парках, а на табло обменников столицы и других городов красовался ценник 51 рубль за доллар США.

Приказано сдержать. Николай Кульбака — о том, что будет с российскими ценами  

В силу своего возраста нынешние молодые российские солдаты в окопах и вспомнить не могли, когда в России был настолько дешёвый доллар. Но, после объявления мобилизации Владимиром Путиным в сентябре рубль начал плавно слабеть и уже пробил важную психологическую планку в 100 рублей за один доллар.

Почему так случилось, мы попросили объяснить финансового аналитика и редактора издания VPOST Бориса Сафронова: «Сразу после начала войны все решили, что будет катастрофа. Резервы ЦБ оказались заблокированы. Он не мог проводить интервенции, деньги „побежали“ обратно на Запад. В такой ситуации рубль мог упасть на сколько угодно. Упал до 120, а мог упасть и до 150-ти. Дальше, несмотря на все дисконты, взлетела цена на нефть. В прошлом году в России был исторический рекорд по экспорту — 591 миллиард долларов. А импорт, наоборот, очень сильно упал из-за санкций. И, пока не наладили новые цепочки поставок, сложилась уникальная ситуация — огромное предложение валюты при маленьком спросе. И доллар мог уже упасть докуда угодно. Курс всё проседал и проседал, и власти ничего не могли с этим сделать: ЦБ не мог покупать валюту в резервы, потому что не мог проводить операции с долларами и евро из-за санкций. Он даже разрешил с 1 июля 2022 года людям перечислять на счета в иностранных банках до 1 миллиона долларов в месяц. Открылся большой канал вывода валюты из России. Россияне стали переводить туда сбережения, многие продавали квартиры. В прошлом году таким образом выводилось несколько миллиардов долларов каждый месяц. Жизнь начала возвращаться в привычное русло, импорт начал восстанавливаться, а экспорт — потихоньку снижаться. Нефть подешевела, экспорт газа в Европу почти остановился. Поэтому курс поначалу начал стабилизироваться, а затем потихоньку расти».

Доллар и рубль. Фото EPA/Юрий Кочетков/Scanpix/LETA

Цены приказали расти

Ситуация на финансовом рынке стала близка к балансу. В декабре вступили в силу эмбарго ЕС и потолок цен G7 на российскую нефть, с февраля — на нефтепродукты. Эти санкции не полностью, но сработали, к тому же нефть весной подешевела. Приток валюты сжался, а импорт стал безумно расти. Правительство России закачало в экономику через бюджет очень много денег —  растут зарплаты, доходы, кредитование. И россияне начали эти деньги тратить. Появился спрос, приведший к росту потребительского импорта. И рубль продолжал дешеветь.

«На ценах это ещё по-настоящему не отразилось. Это всё растянуто во времени, к тому же год назад были сделаны большие запасы, когда курс был 50–60 рублей за доллар. Цены на импорт ставились из расчёта где-то 70 долларов. И пока курс рос до 80-ти, на инфляции это сильно не отражалось. Ценники уже потом стали переписывать. ЦБ говорит нам, что эти запасы исчерпываются. А когда на рынок попадут товары, которые закупаются сейчас, это будут совсем другие цены», — уверен Борис Сафронов.

Супермаркет в Москве. Фото: Stanislav Krasilnikov / TASS / Scanpix / Leta

Индия помогла рублю слабеть

По мнению Ольги Проскурниной, редактора журнала «Деньги», «пару месяцев назад ещё была какая-то надежда на стабилизацию ситуации, но сейчас понятно, что трёхзначные цифры курса доллара и евро — уже новая реальность». «Уход Центробанка с рынка и прекращение им покупки валюты эффекта не произвели. Дело в том, что Минфину выгоден слабый рубль, потому что валюты поступает в бюджет всё меньше и меньше. Всё меньше её остаётся людям, выводящим капиталы из России.  Денег и валюты приходит в Россию меньше, а утекает её при этом из России больше. Что также добавило нервозности рынку», — считает эксперт.

По подсчётам российского экономиста Игоря Липсица, с начала войны «россияне вывели из страны больше 253 миллиардов долларов, а это почти четверть триллиона. Несмотря на все ограничения».

Масла в огонь подлила ситуация с торговлей нефтью с Индией. У российских экспортёров нефти застряли в индийских банках миллиарды долларов в индийских рупиях. Так эти рупии ещё и вывести невозможно. По решению Центрального банка Индии российским экспортёрам предлагают принимать в оплату индийские товары вместо валюты. Что также не добавляет оптимизма тем, кто хотел бы видеть рубль покрепче. Мы попросили нефтегазового аналитика Екатерину Мереминскую рассказать, какая связь между индийскими рупиями и российским рублем. «Да, переход на рупии влияет на курс. Потому что выручка не возвращается в страну — Серегей Лавров еще в мае говорил, что миллиарды рупий (а значит, и миллиарды рублей — 1 миллиард рупий это 1,2 миллиарда рублей) скопились в индийских банках. Соответственно, они не приходят на российский валютный рынок, не создают спрос на рубли. Не приходят, потому что индийский регулятор пока не разрешает ими  торговать на Московской бирже и конвертировать в рубли. О том, что переход в расчётах с долларов и евро на альтернативные валюты опасен резкими колебаниями курса рубля, ещё раньше предупреждала первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. Миллиарды рублей — это, кажется не очень значительно по сравнению с дневным оборотом торгов на валютном рынке Мосбиржи: 1,3056 триллиона рублей в июле. Но на самом деле это существенно — за весь июль экспортеры продали валюты на 6,9 миллиарда долларов, пишет ЦБ, это примерно 690 миллиардов рублей по нынешнему курсу», — констатирует эксперт.

Дальше ситуация с российскими экспортерами нефти, судя по всему, будет не лучше. В июле Россия продала рекордное количество нефти, но, по словам Мереминской, «на 80% это юань и рупии». И это тоже скажется на финансовом рынке страны.

Все могут короли. Николай Кульбака о влиянии Центробанка России на инфляцию и валютный курс

Росстат велел россиянам богатеть

После очередного выступления Владимира Путина с привычном обещанием лучшей жизни Росстат пересмотрел свои отчеты и улучшил показатели жизни россиян в 44 раза. Но здесь имеет значение только то, на сколько увеличился уровень жизни после повышения заработных плат. Российским чиновникам в Росстате вообще свойственно некоторое лукавство.

Да, во время войны многие работники военных предприятий живут лучше за счет госзаказа. Те, кто имеет госзаказы на оккупированных территориях, тоже живут неплохо. А как обстоят дела с рядовыми гражданами? По данным Росстата, номинальная зарплата выросла на 16%. Реально — на 13%, потому что 3% «съела» инфляция. Но по данным исследовательской компании РОМИР, которая, как и Росстат, внимательно посчитала потребительскую корзинку, получилось, что с начала войны розничные цены в России выросли почти на 50%. Только за этот год — на 16%. Да, номинальная зарплата части граждан выросла за это время на 16%, но и цены поднялись на те же 16%. В итоге доход равен нулю.

Так что новые показатели Правительства никак не улучшат состояние кошельков граждан. А им, в свою очередь, придется выстраивать свою финансовую стратегию исходя из трёхзначных чисел стоимости американского доллара и роста цен.

Довоенная экономика. Bloomberg предполагает возвращение российской экономики на довоенный уровень