Очередное драматическое падение рубля. Наш муравейник опять взволнованно зашевелился. Все бегают и спрашивают: «Куда? Что делать? Почему?» Но придет время, бедный старец наш, рубль, опять застынет на месте, и все успокоятся, потому что людям свойственно считать, что раз всё успокоилось, то все бедствия прошли и впереди - тишь и гладь.
А зря. То, что происходит с рублем, нефтью, долларом – всё это не временные вещи. Это – длинная история, и она происходит в глобальных финансах, хотя влияет на жизнь каждого из нас.
Много шансов за то, что цены на нефть, газ, металлы могут падать и дальше. Мы надолго вступили на территорию низких мировых цен на сырье – нефти, газа, металлов, продовольствия. Всего, чем знаменита Россия как великая сырьевая держава.
Дело в том, что с начала 2000-х годов сырье стало финансовым товаром. На биржевые рынки сырья вошли инвестиционные банки и фонды. На порядок увеличилась доля финансовых спекулянтов. На нефть стали смотреть, как на такой же объект для инвестиций, как валюта, акции. Металлы – ничем не хуже облигаций для того, чтобы вложиться на срок.
И что? А то, что мировые цены формируются на биржах товарных деривативов Нью-Йорка, Чикаго, Лондона, Канзас-Сити и Миннеаполиса. Они очень зависят от доллара США, как мировой резервной валюты. Доля доллара в глобальных финансах – 60 – 65%. Доля США в мировой экономике – больше 20%. Цены – в долларах, основная часть расчетов – в долларах. Когда курс доллара к евро падает, цены на нефть и другое сырье, при прочих равных, растут. Когда доллар укрепляется, наоборот, падают.
Но у доллара с начала 1970-х годов – длинные 15-17-летние циклы «ослабления – укрепления». 2001 год – первая половина 2008 года – счастливое время для России. Это время длительного ослабления доллара к евро, когда цены на нефть, газ, металлы, акции, на что угодно многократно росли.
Но после кризиса 2008 года – началось. Новый цикл. Год за годом, с заминками, но последовательно и твердо доллар укреплялся к евро. C 1,48 доллара за евро в 2011 году ушел на 1,09 сегодня. Давил железной рукой на цены. Сначала посыпались вниз мировые цены на металлы. С 2011 года алюминий, медь, золото, черные металлы – все стало намного дешевле. Медь – почти в два раза, алюминий, золото – на 40%, серебро – на 70%. C 2012 года стали тонуть цены на зерно (примерно на 45%). С лета 2014 года резко упали цены на нефть и газ. Цены на нефть сегодня в два с лишним раза ниже, чем год назад. Нефть опустилась только что ниже 50 долларов за баррель. Всё это – товары российского экспорта.
Что дальше? Доллару предстоит еще несколько лет укрепления. Территория сильного доллара – это, при прочих равных, низкие мировые цены на сырье на среднесрочных горизонтах. России, ее экономике, рублю – плоховато.
Может ли быть 100?
100 рублей за доллар? Никаких проблем! Но для этого нефть Brent должна быть примерно на 30 – 35 долларах за баррель. Сам великий и ужасный доллар США должен окрепнуть до 1,0 – 1,02 к евро (сегодня – 1,09 – 1,10). С ними улетят еще больше вниз цены на газ, на металлы, на зерно. А экономика России должна сползти чуть дальше к кризису. Не минус 5 -10% в промышленном производстве, как это было весной, а минус 15 – 20%.
Вероятный ли это сценарий? Почему бы нет, пока и рубль, и российская экономика находятся на слабеющей траектории. Доллару укрепляться к мировым валютам еще несколько лет. А ценам на нефть быть низкими вместе с ним, тем более, что на мировом рынке избыток топлива. Растут поставки нефти из Ирака, впереди – иранская нефть, США увеличивают свою добычу, Китай – замедляется и, значит, должен снизить потребление топлива.
Так что не стоит стоять у окна и ждать отскока цен на топливо. Не стоит терзать свое воображение, если, конечно, не случится какой-то грандиозной заминки в производстве, спросе и запасах сырья.
Что еще может толкнуть рубль вниз?
Простой закон: доллар сильнее к евро = падающий рубль, ниже цены на сырье, слабеющая экономика России.
Перегрет крупнейший в мире рынок акций США. Самый настоящий мыльный пузырь. Если он лопнет, то это повысит стоимость доллара, потому что в него «уходят» в минуты роковые, в нем ищут спасительную гавань, что бы ни случилось в глобальных финансах.
Всё? Нет, не все! Впереди повышение процента Федеральной резервной системой – центральным банком США. Этого давно все ждут. И даже этот шаг – всё туда же. Такое решение немедленно усилит доллар к евро и другим валютам.
Долговой кризис еврозоны? Он по-прежнему тлеет и всегда готов, если вдруг полыхнет, ударить евро и резко усилить доллар.
Почему рубль так нервно реагирует на доллар?
Нефть, нефтепродукты и газ – это 65% экспорта товаров из России. Если к этому добавить металлы, лес и продовольствие, доля сырья – далеко за 70%. У России – сырьевой бюджет. Доходы прямо зависят от мировых цен на нефть и газ.
Россия очень зависит от импорта. Когда доллар «крепнет», цены на всё импортное взлетают вверх. Доля импорта в станкостроении – более 90%, в тяжелом машиностроении – 60-80%, в легкой промышленности – 70-90%, в электронной промышленности – 80-90%, в фармацевтической, медицинской промышленности – 60-80%, в спецстали –до 70-90%, в товарных ресурсах розничной торговли – больше 40% и т.д. (август 2014 г., Минпромторг, Росстат, «Спецсталь»). Очень высока потребность в импорте инструмента. Российская промышленность производит 180 – 200 металлорежущих станков в месяц. Это не выше 5 - 7% потребности в замене оборудования.
Конечно, что-то изменилось за год. Санкции + девальвация рубля привели к буму в производстве продовольствия. Но, в основном, картина та же. Тяжелая зависимость от импорта, модель экономики «обмен сырья на бусы» неизменно приводят к вспышкам инфляции, когда рубль начинает резко дешеветь против доллара.
Что хорошего в этой истории?
Общества, залитые деньгами от продажи сырья – бесперспективны. Они редко используют золотые - в буквальном смысле – времена, чтобы встать на ноги. Сегодня Россия столкнулась с сильнейшими внешними вызовами. Не политическими (это само собой) – а экономическими.
Это значит, что открывается окно возможностей для того, чтобы найти сильные ответы на эти вызовы. Какие? Не уход в мобилизационное хозяйство, не стагнация десятилетиями и превращение в рядовую «латиноамериканскую» экономику (это возможные сценарии).
Вместо этого - политика взрывного, ударного стимулирования экономического роста и модернизации в России. Высвобождение энергии бизнеса и среднего класса. «Рациональный либерализм практичных людей» даже в рамках существующей политической системы.
Все рецепты хорошо известны. Их широко применяли азиатские экономики. Ударные налоговые стимулы за рост производства и модернизацию, снижение налогового бремени, особенно для среднего класса и мелкого бизнеса, рост инвестиций в ВВП хотя бы до 30 процентов. Сбалансированный рост монетизации, низкий процент, целевое рефинансирование банков и доступность кредитов для регионов, приоритетных отраслей, среднего и малого бизнеса. Замораживание цен и тарифов, регулируемых государством, жестокое "урезание" регулятивного бремени, "центральный банк развития", осторожные деконцентрация активов и разгосударствление, стабильный низкий курс рубля. И вдобавок, конечно, промышленная политика, без которой не обходилось ни одно экономическое чудо.
И еще, наверное, стоило бы обратиться к народу: "Мы все сделаем, чтобы в России было легко и интересно творить, работать, делать бизнес. Если объявленных мер недостаточно, мы введем новые. Но и вас, дорогие друзья, просим - не уходите в теневую экономику. Выращивайте бизнес, а не "оптимизируйте» его. Пожалуйста, не занимайтесь в ближайшие годы вывозом капитала. Не бросайтесь в банки всё менять на доллары и евро. Тех, кто уехал, тех, кто попытался найти новые возможности для себя в Западной Европе, США и других странах, мы просим – подумайте, не стоит ли использовать это уникальное время, которое уже на пороге России, для того, чтобы найти свой новый успех и новую карьеру».
А что потом? Потом, возможно, начнется совсем другая страница в истории России как одного из самых динамичных и свободных обществ, являющегося центром силы и инноваций в глобальной экономике.
Возможно ли это?
В истории есть место неожиданным поворотам. Никто не мог предугадать в Китае конца 1970-х годов будущего гиганта, растущего в рыночной парадигме. Самый отчаянный аналитик не мог бы увидеть ростков этого в старом Китае, задавленном бюрократией, самой левацкой на свете партийной системой, могущественными силами безопасности, и жесточайшими идеологическими рамками.
Переход от Китая цитатников к Китаю-мастерской всего мира занял всего три десятилетия. Значит, этому есть место и в другом «кипящем котле», на одной седьмой части суши под именем Россия.
Альтернатив этому немного. Или стагнация, или лающие команды, или хаос, но не только для России – для всех. В первую очередь, для тех, кто живет в Центральной и Восточной Европе.